XM交易资讯：启明高瓴押注！创新药药企爱科百发三闯港股，无商业化产品下资金承压

2026年3月17日，专注呼吸系统与儿科疾病的创新药（886015）药企上海爱科百发生物医药技术股份有限公司（以下简称“爱科百发”）三度递表港交所主板，联席保荐人为中信证券（600030）、摩根大通（JPM），冲刺港股呼吸系统创新药（886015）标的。

招股书显示，爱科百发成立于2013年，采用授权引进+自主研发双轨模式，深耕呼吸、儿科这类临床需求旺盛的创新药（886015）领域，斩获启明创投（885413）、高瓴资本等一线机构投资。该公司研发团队人员数量占比超70%，核心成员拥有全球头部药企研发管理经验；目前暂无产品实现商业化，收入主要来自政府补助与合作收益。

业务方面，根据招股书资料，爱科百发布局6款候选药物管线，聚焦三大核心赛道，稀缺性突出。核心产品齐瑞索韦（AK0529）是全球最具潜力的RSV（呼吸道合胞病毒）特异性治疗药，已于2025年8月提交NDA申请，针对1—24个月婴幼儿RSV感染，临床数据亮眼，有望填补该领域治疗空白；其余管线覆盖特发性肺纤维化、儿童多动症等病症，该公司还搭建五大研发平台支撑管线迭代。

财务层面，爱科百发暂无产品销售收入，始终处于亏损状态。2024—2025年累计亏损约4.25亿元，经营现金流持续承压，短期较难实现盈利转正。

招股书显示，爱科百发核心风险较为明显：一是无商业化产品，业绩全靠研发推进，盈利周期（883436）漫长；二是核心产品审批存不确定性，齐瑞索韦曾撤回NDA并补充III期临床，再次申报仍有延迟或被拒风险；三是管线依赖外部授权，自主研发能力和专利成本压力不小；四是上市进程波折，此次已是第三次递表，资本落地仍有变数。

本次募资拟用于核心产品研发注册、管线拓展、商业化筹备及补充营运资金。作为呼吸儿科赛道的稀缺创新药（886015）药企，爱科百发的产品获批进度、商业化落地效果，将是市场关注的核心。